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中证500价值几何?——对比近10年沪深300指数数据

时间:2020-02-02 来源:原创 作者:admin 点击:加载中..
  

  起源:雪球App,作者: 阿拉米斯,(https://xueqiu.com/3546718201/111705531)

  依据下图所示,以后中证500指数等权平均PE-TTM为21.21,曾经低于2012年熊市的最低值21.37,距离2008牛市泡沫决裂+全球金融危机下尖底的最低值17.48也唯一不到20%的距离,思考到半年报在8月底前的全部表露后,中证500的全部估值将进一步降低。

  在雪球上存在两种分歧的不美观念,一种是以雪球大年夜老板住持为代表的,援用住持问答的原文“现在沪深300估值比中证500更有吸引力。”、“中证500或许创业板估值比沪深300高只是一个阶段性的现象,从利润增加率、ROE等角度,都得不出结论它应当是一个规律。美国股市汗青上也曾经有小盘股牛市,继续了很长时间,假设大年夜家及时总结出小盘股估值应当高于大年夜盘股这个规律的话,这个规律后来破产了,来了一趟斑斓50牛市。”

  另外一种是以E大年夜(惋惜E大年夜离开雪球了)为代表的,依据E大年夜的外部数据加权,综合思考其汗青估值水平、盈利增加率、行业设备等等等等要素,在以后估值水平下越发看好中证500的投资价值。(E大年夜的投资系统很复杂,此处结论能够其实不严禁和准确,具体计谋请以E大年夜微博和微信大众号为准,但中证500是E吝啬案设备第一大年夜仓位的宽基指数,大年夜致占计划的15%~20%。)

  1、从估值、ROE及利润增加率角度对比中证500指数及沪深300指数

  1.1、下面两三张图辨别是:沪深300与中证500指数PE-TTM等权平均值对比(图一)、PB等权平均值对比(图二),和思考到沪深300指数中的银证保及局部国企权重宏大年夜,另附上PB加权平均值对比(图三)共参考。依据图中数据所示,假设经过PE和PB角度,沪深300指数的估值大年夜幅且临时低于中证500指数,且以后中证500的等权PB曾经接近沪深300指数,也就是说,恢复大年夜权重银证保及大年夜国企对指数PB的影响,全部PB等权估值曾经十分接近。

  1.2、依据下图所示,沪深300指数ROE水平自2010年后逐年降低,而中证500稳中有升,但沪深300指数时代均超越中证500指数。综上,从PE和PB估值及ROE角度确实如住持所言,沪深300指数均优于中证500指数。

  1.3、下图所示为沪深300和中证500指数昔时归母扣非净利润累计值及其同比增加率对比图,可见沪深300相对动摇,而中证500分歧年份动摇较大年夜。沪深300指数10年间累计归母扣非净利润从2008年报的7232.78亿增加至2017年报的24411.53亿,累计增加为2.37倍,年均复合增幅为12.93%;而同期中证500指数从274.45亿增加至2425.52亿,累计增加7.84倍,年均复合增幅为24.35%。可见从净利润增加率角度,中证500是有大年夜幅逾越沪深300指数的。

(责任编辑:admin)

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